新しいAIエージェントが続々生まれてるね。エンドユーザーはどれを使うのがいいんだー🤔
10-12月、上昇確率は87%
9月も終わりに近づいてきたけど、S&P500が年初来で+10％から+20％くらい上昇している年って、その後の第4四半期も比較的強い動きになりやすいんだよね。
過去のデータを見ると、こうしたケースでは第4四半期にS&P500が上昇して終わった割合が86％。しかも、上昇したときの中央値は+5.5％だったんだって。
つまり、9月末の時点ですでにしっかり上昇しているからといって、「もう上がりすぎて、この先は厳しいかも」とは限らないんだよね。むしろ過去の傾向を見ると、そのまま10月から12月にかけて上昇が続くケースのほうが多かったということ。
もちろん、これはあくまで過去のデータだから、今年も同じ展開になると決まったわけじゃないよ。でも、今のS&P500を見るうえでは、ちょっと嬉しい季節性のひとつ。ここから年末に向けて、企業利益の伸びがしっかり続くのか、そしてこの上昇基調を維持できるのか、注目しておきたいところだね。
S&P500見通しは…!?
ゴールドマン・サックスは、S&P500についてかなり強気な見通しをまだ維持しているんだよね。
今後3カ月で8,000、6カ月で8,300、そして1年以内には8,700まで上昇するというシナリオを示しているの。
ただ、ここで大事なのは、「株価が高くなればさらに上がる」という考え方ではないんだよね。ゴールドマン・サックスが次の上昇を支えると見ているのは、バリュエーションじゃなくて企業利益の成長なの。
つまり、今のS&P500はすでにPERなどの割高感が意識されているから、これ以上PERをどんどん引き上げて株価を押し上げるというより、企業がしっかり利益を増やして、その利益成長に合わせて株価も上がっていく、というイメージなんだよね。
もちろん、8,000、8,300、8,700という水準に必ず到達するわけではないよ。金利やインフレ、景気、それに企業業績がどうなるかで相場は大きく変わるからね。
それでも、今後のS&P500を見るうえでは「株価がまだ上がるのか？」だけじゃなくて、「企業利益がこの高い株価を支えられるほど伸び続けるのか？」。ここがかなり重要なポイントになってきそうだね。
市況振り返り
9月29日 火曜日（NY時間）
朝9時、7月のS&Pコタリティ・ケース・シラー主要20都市住宅価格指数が前年比+2.47%と市場予想を上回ったよ。イラン情勢では目立った進展がなく、投資家の様子見ムードが続く中、NY主要指数はまちまちでスタート。情報技術や資本財が買われる一方、エネルギーや生活必需品は下落して始まったの。S&P500は小幅高で寄り付いたあと、前日終値付近でもみ合う展開になったよ。
午前10時には9月の消費者信頼感指数が81.9、8月のJOLTS求人件数が707.9万件と、どちらも市場予想を下回ったの。消費者心理と労働市場の弱さが意識される一方、アンソロピックがSECに提出した非公開のIPO申請書類を巡る報道で、今後数年間に5,180億ドルを設備投資に充てる計画が伝わったほか、OpenAIの年間計上収益が700億ドル近くに達しているとの報道もあり、半導体やデータセンター、AIインフラ関連株は堅調だったよ。実際、AI関連ニュースはこの日のテック株を支える材料になっていたの。
ただ、経済指標が示す消費者の慎重姿勢に加えて、10年債利回りの上昇が続いたことが重しになり、S&P500は午前11時頃にマイナス圏へ。前日比-0.39%の7,653.55まで下落したあとも、10年債利回りが高止まりする中で安値圏での小動きが続いたよ。実際、この日は長期金利の上昇が株式市場を抑える大きな要因になっていたの。
午後1時過ぎには、OpenAIが開発者イベントで新しいAIエージェント「Dots」を発表。さらに、メタ・プラットフォームズの「Muse」への期待も続き、テック株が相場を支えたの。午後2時にはニューヨーク連銀のウィリアムズ総裁が、年内にあと1回の利上げが適切になる可能性に言及する一方、「性急に行動する必要はない」と発言。これを受けて10年債利回りが低下し、S&P500も7,683付近まで戻したよ。
その後は引けにかけて少し売られたものの、大きく崩れることはなく、ダウ平均は-0.26%、S&P500は-0.17%、ナスダック総合は-0.09%で終了。
「弱い経済指標＋高い長期金利」が重しになる一方、「AI関連株＋FRBの利上げを急がない姿勢」が下支えする、という綱引きがポイントだったね。
今日の金言
偉大なことは、一気に成し遂げられない。
アリストテレス（哲学者）
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